O avalansa de ordine de vanzare s-a abatut asupra cotatiilor din pietele internationale. Investitorii, panicati cumva de avertismentele lansate de Fed si ECB cu privire la inflatie, au considerat ca e mai prudent sa isi ia o parte din profit acasa.
Miercuri, 06 Iunie indicele Dow Jones a scazut 129,79 puncte, adica 0,95% la 13.465,67, S&P500 0,89% la 1.517,38 puncte, in timp ce indicele de tehnologie Nasdaq100 a scazut 17,50 puncte, adica 0,91%, la 1.914,85.
Europa a inregistrat o performanta si mai rea: DAX30 din Germania a scazut 189,78 puncte, adica 2,40% la 7.730,05 puncte, indicele pan-european EuroStoxx50 -1,68% la 4.437,29, iar FTSE100 de la Londra a scazut 110,10 puncte, adica 1,66% la 6.522,70.
Sedinta Bancii Centrale Europene a decurs fara surprize. Dobanda a fost ridicata cu 0,25% la 4%, iar Jean-Claude Trichet, presedintele ECB, a declarat ca economia europeana va creste in 2007 mai mult decat estimarile trecute si ca analiza monetara recenta confirma faptul ca inca exista riscuri de inflatie pe termen lung.
Pe termen scurt si mediu, prognozeaza ca inflatia va scadea in lunile imediat urmatoare, dar va creste din nou pe final de an.
Investitorii, la numai o zi dupa declaratia lui Ben Bernanke, au continuat sa isi adapteze portofoliile la noul climat, in care Fed nu va mai opera o reducere a dobanzii la dolar (asa cum se estima nu de mult in piata) si nici ECB-ul nu se va lasa convins sa nu mai ridice dobanda la euro in acest an.
In acest context, la publicarea indicelui de productivitate a muncii in Statele Unite, care a crescut cu numai 1% in primul trimestru si a costurilor cu forta de munca (+1,8% fata de 0,6% valoarea precedenta), investitorii si-au intensificat cadenta ordinelor de vanzare.
Insa, daca stam sa analizam mai indeaproape observam ca, de fapt, nici Ben Bernanke nici Jean-Claude Trichet nu au spus nimic nou.
Piata anticipa ridicarea dobanzii la euro la 4%, stia deja de la precedenta conferinta de presa a ECB ca inflatia va creste pe final de an, stia ca economia americana va mai avea de “tras” dupa sectorul imobiliar si mai stia si ca Fed vede in continuare un risc de inflatie.
Apare limede ca, pe langa teama de inflatie a investitorilor, faptul ca analiza tehnica arata deja de ceva vreme o tendinta clara de supracumparare a contribuit decisiv la caderea cotatiilor. Nu estimez acum ca acest fenomen va fi de durata si nici ca va depasi amploarea scaderii de la sfarsitul lunii februarie.
Se prea poate ca scaderea sa ramana doar o corectie pe termen scurt, mai ales datorita faptului ca analiza fundamentala arata ca actiunile nu sunt scumpe. Ca exemplu, indicele S&P500 poarta un PER (Price to Earnings Ratio) de numai 16%, valoare la care orice fond de investitii este interesat sa cumpere.
Dolarul in schimb, nu a inregistrat o sesiune volatila, inchizand la 1,3503 fata de euro, la 121,40 fata de yenul japonez, la 1,9920 fata de lira sterlina si la 1,2163 fata de francul elvetian.
Atentia investitorilor se va concentra maine asupra sedintei Bancii Angliei. Estimarea din piata este ca dobanda la lira sterlina va ramane constanta la 5,50%.
Va voi tine la curent...
dezbate pe blogul lui Liviu Moldovan
