Indicele pietei de capital din China a scazut 8,84%. Acesta a fost cutremurul. Inevitabila unda de soc s-a raspandit si a afectat pietele financiare globale, atat cele de capital cat si piata Forex. Pierderile estimate sunt de 140 de miliarde de dolari in China si de 600 de miliarde in SUA.
Investitorii si-au adus aminte de cateva momente asemanatoare din istoria pietelor de capital: crahul bursier din 1987, criza din toamna anului 1997, falimentul fondului Long Term Capital Management din 1998, toate acestea avand ca origine zona asiatica. Ca urmare, acestia s-au repliat extrem de rapid trimitand o avalansa de ordine de vanzare.
Imediat dupa deschiderea sesiunea de tranzactionare din Europa indicii au scazut in medie 1,5%. Apoi, odata cu deschiderea sesiunii din Statele Unite fenomenul s-a amplificat.
DAX30 din Germania a inchis sesiunea in scadere cu 207,94 puncte, adica 2,96% la 6.819,65, indicele pan-european EuroStoxx50 -2,71% la 4.156,73 puncte, in timp ce FTSE100 de la Londra a scazut 148,60 puncte, adica 2,31% la 6.286,10.
In Statele Unite situatia a fost si mai dramatica: Dow Jones a scazut 416, 02 puncte, adica 3,29% la 12.216,24 puncte, S&P500 -3,47% la 1.399,04 iar indicele de tehnologie Nasdaq100 a scazut 74,32 puncte, adica 4,06% la 1.756,27. Practic, intr-o singura sesiune s-a evaporat toata cresterea din acest an.
Sesiunea din Statele Unite a fost marcata de volume cu mult peste media zilnica si de o crestere a indicelui de volatilitate VIX de peste 64%, cea mai mare crestere din istoria acestuia.
La un moment dat, indicele Dow Jones a fost “pe minus” peste 500 de puncte, moment in care pe fluxurile de presa au aparut cateva stiri care aratau ca ingrijorarea cu privire la pietele financiare a cuprins si Casa Alba.
Insa, nu atat faptul in sine ca un indice oarecare a inregistrat o tranta serioasa a fost motivul acestui tsunami din pietele financiare. Este vorba de China, o tara care atrage extrem de multe investitii straine. Investitii facute atat de companii in scopuri productive, dar si de fonduri de investitii.
China inregistreaza in prezent o crestere economica de invidiat si un surplus al balantei comerciale care a dus la o crestere a rezervelor valutare la peste 1.000 de miliarde de dolari.
Motiv pentru care autoritatile chineze isi vor pune, mai devreme sau mai tarziu, problema luarii unor masuri pentru evitarea unei supraincalziri a economiei precum si aceea a limitarii accesului la credite (la fel cum a procedat si BNR in 2006).
In plus, este posibil ca autoritatile sa ia decizii drastice si in privinta investitiilor din piata de capital, mai ales ca indicele SSEC al pietei de capital din China a crescut peste 130% in 2006 si 13,65% in 2007 la un nou maxim istoric.
Rezumand, marile fonduri de investitii au decis sa isi ia profiturile acasa. Ca o consecinta directa, indicele a scazut cu 8,84% in sesiunea de tranzactionare din 27 Februarie, evaporand astfel aproximativ 140 de miliarde de dolari din capitalizarea bursiera.
Investitorii si-au mai adus aminte de ceva: riscurile pe care le prezinta investitiile in tarile emergente. Avalansa ordinelor de vanzare de astazi a cuprins si pietele din Mexic (-5,8%), Brazilia (-6,63%), Argentina (-7,4%), dar si cele din zona est-europeana: Ungaria a scazut 2,44%, Cehia 4,13% iar Polonia 4,4%.\
Nici piata Forex nu a ramas neatinsa de evenimente: repunerea pe tapet a investitiilor cu grad mare de risc a determinat lichidarea multor pozitii deschise pe strategia “carry trades” si realocarea investitiilor catre asa-numitele “safe-heavens”. Ca urmare, yenul japonez a crescut fata de dolar peste 250 de pips la 117,91 si peste 270 de pips fata de euro la 156,17.
In acelasi timp, fluxurile de capital catre bond-urile americane au determinat o crestere a pretului acestora si, automat o scadere a randamentului care a ajuns astfel la 4,51%, cea mai mica valoare inregistrata in acest an.
Euro s-a intarit fata de dolar la 1,3240 mai ales datorita vestilor rele din economia americana: comenzile pentru bunurile de folosinta indelungata au inregistrat o scadere in luna Ianuarie de 7,8% (fata de -2,5% estimari), fapt ce a realimentat temerile cu privire la sanatatea economiei americane.
Cu toate ca indicele de incredere a consumatorului a crescut in Februarie la 112,5 (fata de 108,9 estimari) investitorii, coplesiti de tavalugul care a spulberat sute de miliarde de dolari din capitalizarea bursiera, nu au avut cum sa ia in considerare si sa puna in balanta ambele stiri.
Este de inteles aceasta abordare, mai ales ca numai cu o zi in urma Alan Greenspan, fostul guvernator Fed, a afirmat ca nu exclude aparitia unei recesiuni economice in Statele Unite la finalul lui 2007.
Daca scaderea burselor va continua si in zilele urmatoare, este greu de estimat acum. Este insa foarte probabil ca indicii europeni sa deschida Miercuri sesiunea de tranzactionare puternic pe minus.
Insa, trebuie mentionat un aspect: acela al violentei scaderii de astazi. Fapt ce ma determina sa estimez ca, cel putin pentru moment, scaderea nu va fi de durata.
Va voi tine la curent...
