Gong bursier cu WBS Holding

Ce sanse mai are dolarul?

de Liviu Moldovan, WBS Holding     HotNews.ro
Joi, 30 noiembrie 2006, 0:00



Datele bune venite din economie nu au avut efectul scontat: dolarul a ramas “la podea”. Desi pietele de capital au fost capabile sa faca un rebound, cotatiile din piata Forex nu au inregistrat modificari esentiale fata de sesiunea precedenta. Dolarul inca nu a semnat capitularea, dar nici nu da semne de revigorare. De ce oare? Ce sanse mai are dolarul?

Sa analizam pe rand datele...

Produsul Intern Brut din Statele Unite (valoarea preliminara) a inregistrat o crestere de 2,2% pentru cel de-a treilea trimestru (fata de 1,6% valoarea precedenta). Datele despre vinzarile de case noi au aratat ca este posibil ca declinul din sectorul imobiliar sa isi fi atins deja punctul extrem. In luna Octombrie s-au tranzactionat 1.004.000 de case noi fata de 1.037.000 in luna precedenta. Cu alte cuvinte, scaderea este extrem de mica.

Raportul “Beige Book” a evidentiat ca majoritatea regiunilor din Statele Unite si-au continuat cresterea economica moderata si ca in general activitatea manufacturiera se prezinta bine, singurele exceptii fiind sectorul de automobile si cel imobiliar.

Acest raport este extrem de important, pentru ca va fi luat in calcul la sedinta FED din 12 Decembrie, cand oficialii se vor intalni pentru a dezbate politica monetara. Piata este aproape unanima in estimarea ca dobanda de referinta la dolar va ramane neschimbata la 5,25%.

Deci sa rezumam: vesti bune din economie si, in mod logic sansele ca FED-ul, pentru a preintampina o scadere accelerata a activitatii economice, sa fie nevoit sa reduca dobanda in prima parte a anului 2007, ar trebui sa scada. Mai mult: nu a reiesit nimic din discursul lui Ben Bernanke din seara precedenta cum ca ar avea vreo intentie sa reduca in viitorul apropiat dobanda la dolar.

In alte conditii de piata, toate acestea ar fi dus la o apreciere a dolarului cu cel putin o figura sau o figura si jumatate si ar fi putut genera o schimbare de trend pe termen scurt. (1 figura = 100 pips, 1 pips fiind a 4-a zecimala a cotatiilor din piata Forex).

Dolarul a inchis la 1,3148 fata de euro, la 116,38 fata de yenul japonez, la 1,9457 fata de lira sterlina si la 1,2098 fata de francul elvetian.

Din acest punct de vedere este ingrijorator faptul ca dolarul (in afara de mici tentative nesemnificative intra-day) nu s-a apreciat mai mult in urma datelor prezentate mai sus.

Usoara crestere a dolarului a avut loc de dimineata si este posibil ca principala motivatie sa fi fost genereata de dorinta de “profit-taking” a celor cu pozitii Short si nicidecum din considerente fundamentale. Practic, cotatia dolarului de dinaintea publicarii datelor a ramas neschimbata fata de inchiderea sesiunii din America.

De aceea imi pun intrebarea: daca nici dupa aceste date cu un caracter pozitiv pentru dolar acesta nu a crescut, ce anume ii trebuie pentru a se ridica? Un crah bursier pe intreg mapamondul care sa determine investitorii sa isi “parcheze” investitiile in dolar, in acest caz dolarul ajungand sa fie vazut ca un “safe heaven”?

O scadere atat de abrupta a economiilor europene si asiatice astfel incat America sa devina din nou locomotiva economiei mondiale? O serie de atacuri teroriste in Europa care sa conduca la o orientare masiva a investitorilor catre Statele Unite?

Este limpede ca probabilitatea unor astfel de evenimente este extrem de scazuta...Si atunci cei care cred inca in cresterea dolarului din ce sa isi mai “traga seva” pentru metinerea pozitiilor?

Asa cum am spus si intr-un articol recent, apare din ce in ce mai limpede ca devalorizarea dolarului din ultimele zile se datoreaza in special marilor fonduri de investitii. Profitand de lipsa de lichiditate din piete de Vineri 24 Noiembrie, acestea au “impins” cotatiile din piata Forex.

Pana in prezent initiativa pare ca a dat roade: a speriat pur si simplu contrapartea, adica cei care inca mai cred intr-o crestere pe termen mediu sau lung a dolarului. Acestia s-au repliat si nu dau semne ca ar dori sa intre in piata “contra trendului”.

Au si motive sa o faca: statistica ne arata clar ca in ultimii ani dolarul s-a depreciat puternic in lunile Noiembrie si Decembrie.

La ora redactarii acestui material singurele argumente ramase in sprijinul dolarului sunt acelea ca miscarea din zilele recente pare cumva nenaturala (dar asta s-a mai vazut deja in pietele financiare) si ca, din considerente care tin de analiza grafica, dolarul este acum in situatia de supravanzare. Dar si asta s-a mai intamplat in anii recenti si nu a dus la un rebound imediat a cotatiei.

Spre deosebire de non-performanta dolarului, pietele de capital au reusit insa un rebound destul de serios, mai ales in conditiile in care pretul petrolului a crescut: DAX30 din Germania a crescut 1,31% la 6.363,80 puncte, indicele pan-european Eurostoxx50 +1,21% la 4.023,09 puncte, in timp ce FTSE100 de la Londra a crescut 0,97%, adica 58,5 puncte la 6.084,4.

Nici Amrica nu a performat rau: Dow Jones +0,74% la 12.226,73 puncte, S&P 500 +0,92% la 1.399,48, in timp ce indicele de tehnologie Nasdaq100 a crescut 0,70% la 1.792,77 puncte.

Pretul contractului futures pe petrolul Crude cu expirare in Ianuarie (tranzactionat la NYMEX) a crescut 2,34% la 62,42 dolari pe baril.

Datele despre stocurile energetice din Statele Unite au prins piata pe picior gresit: stocurile de petrol au scazut cu 300.000 de barili, cele de benzina au scazut cu 600.000 de barili, in timp ce stocurile de produse distilate (incluzand aici produsele destinate incalzirii si combustibilii Diesel) au inregistrat o scadere de 1.000.000 de barili.

La acestea s-au adaugat si vremea in racire din Statele Unite precum si posibilitatea unei decizii de reducere a productiei de petrol la sedinta OPEC din luna Decembrie.

Calendarul macroeconomic de Joi nu va cuprinde date “de prima mana”. De aceea estimez ca tranzactionarea va fi tehnica, un posibil exces de volatilitate putand proveni din “vanarea” ordinelor Stop-Loss din piata.

Va voi tine la curent...






Citeste doar ceea ce merita. Urmareste-ne si pe Facebook si Instagram.


92 vizualizari


Abonare la comentarii cu RSS

ESRI

Întâlniri on-line | #deladistanță

Top 10 articole cele mai ...



Hotnews
Agenţii de ştiri

Siteul Hotnews.ro foloseste cookie-uri. Cookie-urile ne ajută să imbunatatim serviciile noastre. Mai multe detalii, aici.



powered by
developed by