Ce se intampla cu Europa daca Rusia incepe sa incetineasca?

de Alexandru Gaitan     HotNews.ro
Marţi, 12 februarie 2008, 10:33 Actualitate | Opinii


Initial, am plecat de la intrebarea exact inversa si anume: “Ce se intampla cu tarile emergente daca SUA si Europa intra in recesiune?” Am observat de asemenea, ca de la inceputul anului, de cand absolut toate bursele sunt in scadere, corelatia lor a ajuns la 1. Si, ca un frenetic sustinator al tarilor emergente incerc sa inteleg de ce…, scrie Alexandru Gaitan pe blogul lui Moldovan.

In fapt, se pare ca afacerile Rusiei, cu sau care depind de SUA, reprezinta 3% din total. Destul de repede putem concluziona ca Rusia depinde mult mai mult de Asia si Europa. As mai mentiona ca, cel putin pana acum, nici o banca din Rusia nu a detinut vreun cent din subprime-ul din SUA. Si totusi de ce indicele RTSI al Rusiei este, de la inceputul anului, -14%?

Un prim motiv care sare in ochi ar fi ca in componenta indicelui intra 3 blue-chips-uri care sunt si cele mai lichide instrumente. Logic, atunci cand managerii de portofolii trebuie sa lichideze asa numitele “asset-uri riscante”, primele pe lista sunt expunerile din tarile emergente, deci si Rusia Mai mult: ce poti vinde mai rapid decat blue-chips-urile? Astfel asistam la o reactie in lant, pe toate bursele, dar fara suport fundamental. Toti analistii gasesc ca sunt oportunitati extrem de bune in Rusia. Actiuni care, din punct de vedere fundamental stau bine si care arata “oversold” pe grafice. Nimeni nu a vazut economia Rusiei sa incetineasca, ba dimpotriva: in trimestrul IV 2007 chiar a accelerat!

Insa, Vestul inca nu reinvesteste din cauza lipsei de lichiditate si din cauza unui presupus risc politic. Mi-as permite sa afirm despre acest risc politic ca este total fals. In regimul Putin, Rusia a cunoscut o imbunatatire substantiala la toate nivelurile si s-a bucurat si inca se mai bucura de o larga sustinere a maselor. Dimitry Medvedev, cel mai probabil viitorul presedinte al Rusiei, este un continuator al acestui regim si, in plus, cel putin momentan se asteapta sa se angajeze si mai mult in imbunatatirea relatiilor Rusiei cu SUA si Europa. In acelasi timp, se pare ca Putin va fi prim-ministru sau, daca nu, va ramane undeva in umbra dar cu o mare influenta in tot ce se va intampla pe plan politic. Or exista si contestatari, nu zic nu, dar ca investitor iti doresti stabilitate si continuitate din partea unui regim care a dovedit ca functioneaza. In viziunea mea este destul de clar ca asa va fi.

Inflatia e in crestere si asta va pune presiune pe aprecierea rublei, un alt punct pozitiv pentru investitorii straini. Insa, impactul inflatiei va fi limitat pentru ca va afecta cu precadere exportatorii si putinele companii care au imprumuturi in USD. Dar si pentru ca expansiunea economica vine din dezvoltarea paturii de mijloc in Rusia si a puterii de cumparare a consumatorului autohton. De la criza din 1998, cresterea medie a GDP-ului a fost de 6,7% pe an. Si, pe langa toate aceste aspecte, Rusia va avea numai de castigat daca pretul barilului se va mentine peste 50 de USD/baril (se pare ca in jurul acelui nivel este break-even-ul productiei de petrol din Rusia).

Este destul de clar ca aceasta corelatie mare a evolutiilor recente dintre piata din Rusia si cele din tarile dezvoltate nu are fundament si nu are cum sa se mentina. Stim cu totii ca Europa depinde de resursele care sunt pompate dinspre Rusia. Rezumand, sa revenim la titlul acestui articol si sa ne imaginam ce ar fi daca Rusia ar “incetini”. In aceasta ipoteza, ce s-ar intampla cu Europa?

Comenteaza articolul lui Alexandru Gaitan, postat pe blogul lui Moldovan.








Citeste doar ceea ce merita. Urmareste-ne si pe Facebook si Instagram.

















1379 vizualizari

  • 0 (0 voturi)    
    Bursa exagereaza (Marţi, 12 februarie 2008, 10:53)

    Alex [anonim]

    Bursa e bazata pe zvonuri si specula.E normal sa cada toate.
  • 0 (0 voturi)    
    bursele... (Marţi, 12 februarie 2008, 12:14)

    Anonim [anonim]

    Ce inseamna "fara suport fundamental" ?
    3% afaceri cu SUA nu e relevant!
    O fi avand Rusia doar 3% afaceri cu SUA, dar restul le care cu SUA sau Asia, care la randul lor au relatii cu SUA.
    Exista o piata globala si un efect de domino.
    Ma amuza foarte mult lumea care "crede" ca nu exista motive ca bursa reactioneze asa cum reactioneaza....
    Din contra, EXISTA motive, din moment ce bursa a reactionat.
    Toate informatiile se reflecta deja in pretul la bursa, sa te iei la tranta cu bursa doar pentru ca "tu nu crezi" e o prostie fenomenala.
    Daca te pricepi si observi ca bursa isi revine, FOARTE BINE, INVESTESTE dar sa inchizi ochii si sa-ti dai cu presupusul se cheama masturbare mentala.
  • 0 (0 voturi)    
    "presupus risk politic"? (Marţi, 12 februarie 2008, 17:10)

    varul [anonim]

    baiatu, tu ai idee despre ce vorbesti? tu stii macar cum se calculeaza riscul politic? cauta pe net "ICRG political risk" si uita-te la metodologie. toata stabilitatea politica a rusiei atarna de o persoana - iar un om este extrem de fragil. nimeni nu stie daca in rusia urmeaza un nou val de nationalizari sau de liberalizari. crezi ca alte puteri sunt fericiti cu Putin aratandu-si muschii? daca nu se da la o parte e o sansa buna ca Putin sa fie asasinat, si nu neaparat de vestici, ci de ai lui. n-au vrut sa il transforme in martir etc. dar semidictatura lui putin e orice numai foarte stabila nu.
  • 0 (0 voturi)    
    Bastionul economic Rusia ? (Marţi, 12 februarie 2008, 17:11)

    Nicolae O. [anonim]

    Cam prea de tot ! Daca privesc pe cer si vad soarele sau luna am pretentia ca sunt astronom?? Daca vad cerul inorat sau senin am pretentia ca sunt meteorolog? Cam asa si cu 'ideile' din asa zisa analiza economica. Pai fratele meu cand USA planifica pe exercitiul anului in curs un buget alocat cheltuielilor militare de 600 MILIARDE de US$ fata de China care are 47 miliarde US$ si biata Rusie abia 37 miliarde US$ care isi bazeaza cresterea economica din exporturi de titei si gaze si cu banii incasati ar vrea sa faca prea multe dar nu mai are infrastructura si nici inteligenta care sa creeze sau sa dezvolte cercetare aplicativa banii bagati in oleo /gazo ducte intdreptate catre Europa cu scopull de a executa presiuni economice politice culturale sau sportive sunt bani investiti pe care tarile aferente le accepta pentruca aceasta infrastructura va ranane intacta chiar si dupa un"potop"al lui Noe asa precum au ramas si autostrazile canstruit de nazisti.Japonia dar mai ales China au nevoie de resurse dar mai ales de SPATIU VITAL si toata Sibera dela Urali pana la Pacific ste ceva care le ar prinde bine mai ales ca sunt supra populate.


Abonare la comentarii cu RSS
Întâlniri on-line | #deladistanță

Top 10 articole cele mai ...



Hotnews
Agenţii de ştiri

Siteul Hotnews.ro foloseste cookie-uri. Cookie-urile ne ajută să imbunatatim serviciile noastre. Mai multe detalii, aici.



powered by
developed by