Temerile din piata cu privire la sectorul imobiliar din Statele Unite au fost dizolvate, cel putin partial, de rezultatele financiare bune publicate de companii, cu IBM si SAP ca principale motoarele ale cresterii indicilor bursieri. Indicele Dow Jones a inchis la peste 14.000 de puncte, pentru prima data in istoria lui, dar asta nu inseamna ca este o inchidere istorica.
Joi, 19 Iulie indicele Dow Jones a crescut 82,19 puncte, adica 0,59% la 14.000,41, S&P500 a crescut 6,91 puncte, adica 0,45% la 1.553,08, iar indicele de tehnologie Nasdaq100 a crescut 0,74% la 2.052,99 puncte.
Si Europa a inregistrat o performanta buna: DAX30 din Germania a crescut 97,60 puncte, adica 1,24% la 7.991,21, indicele pan-european EuroStoxx50 1,13% la 4.522,64, in timp ce FTSE100 de la Londra a crescut 73,10 puncte, adica 1,11% la 6.640,20 puncte.
Compania germana SAP a realizat o crestere de 18% a numarului de licente software vandute in cel de-al doilea trimestru, acestea insumand 715 milioane de euro (fata de 674 estimari) si o crestere a profitului operational de 10% la 577 milioane de euro (556 estimari), la o cifra totala a veniturilor de 2,42 miliarde de euro. Cotatia SAP a crescut 6,06% la 40,06 euro.
Si IBM a surprins placut investitorii: a realizat un castig pe actiune de 1,55 dolari (fata de 1,47 estimari) si venituri de 23,8 miliarde de dolari (fata de 23,06 miliarde estimari). Ca urmare, actiunile IBM au crescut 4,3% la 115,86 dolari, fiind actiunea care a contribuit cel mai mult, 39 de puncte, la cresterea indicelui Dow Jones.
Juniper Networks a crescut 12,46% la 30,06 dolari, fiind compania cu cea mai mare crestere procentuala din indicele Nasdaq100. Juniper a realizat un castig de 0,20 dolari, in linie cu estimarile si o cifra a veniturilor de 664,9 milioane (fata de 649,49 milioane estimari), dar a imbunatatit outlook-ul pentru restul anului, de aici rezultand cresterea cotatiei.
Ben Bernanke, guvernatorul Fed, a avertizat din nou pietele financiare cu privire la riscurile ce deriva din sectorul imobiliar, mai precis piata sub-prime. Domnia sa a afirmat ca pierderile estimate din aceasta piata ar putea ajunge la 100 de miliarde de dolari.
Chiar acum doua zile, pietele financiare au fost luate prin surprindere de faptul ca Bear Stearns a anuntat ca doua fonduri de investitii pe care le are in gestiune nu mai valoreaza aproape nimic.
Recent, agentiile S&P si Moody’s au anuntat reducerea rating-ului unei serii de bond-uri care au ca garantii ipoteci din piata sub-prime.
Insa, conform estimarilor Fed, reiterate de Ben Bernanke, cererea din sectorul imobiliar se va stabiliza, dar va ramane totusi un factor negativ pentru economie, mai ales datorita faptului ca exista un stoc mare de case construite care vor trebui vandute. Cu alte cuvinte, o mare parte din cerere va fi satisfacuta din stocuri, nu din productie.
Faptul ca indicele Dow Jones, dar si S&P500, a inchis sesiunea la niveluri record, se bazeaza mult pe faptul ca piata a pus deja in pret ca rezultatele publicate de companii vor fi mult mai bune decat estimarile.
Exista doua pericole aici: fie rezultatele nu se vor inalta, in medie, la acelasi nivel cu asteptarile, fie o serie intreaga de alte fonduri de tip hedge, cu investitii in sub-prime, vor da faliment.
Ca o parere personala: daca referitor la prima ipoteza imi pastrez rezerve, destul de puternice, referitor la cea de-a doua insa, este dificil de facut o estimare, cel putin pentru moment. Sigur ca temeri vor mai aparea in piata, motiv pentru care este posibil sa asistam la “suisuri si coborasuri” destul de abrupte in perioada urmatoare.
Insa sub nicio forma nu cred ca, in cazul cel mai pesimist, indicii bursieri vor scadea atat de mult incat cresterile de la inceputul anului si pana in prezent sa fie dizolvate complet. Desi sunt posibile scaderi pe termen scurt, asta nu inseamna ca trendul general de crestere, pe termen mediu, va fi afectat.
De aceea spun ca inchiderea la peste 14.000 de puncte a indicelui Dow nu va fi una istorica. Poate 14.500 sau 15.000...
