Mandrul Fond Proprietatea, revizitat

de Cristian Dogaru     http://cristiandogaru.blogspot.com/
Miercuri, 4 mai 2011, 12:16 Actualitate | Opinii

Scriam chiar in ziua listarii FP ca actiunile isi vor dezamagi investitorii (vezi “Fondul Proprietatea, o viitoare fosta speranta bursiera”), ca dividendele mari din 2010 nu se vor repeta, ca presiunea la vanzare isi va face imediat efectul. Avem acum un pret cu 20% sub cel maxim atins in prima sedinta de tranzactionare (va mai amintiti de proiectiile optimiste ale brokerilor de acum cateva luni?), un dividend propus de 0,03 lei fata de 0,08 in 2010 si un trend descendent pentru actiuni in contradictie cu evolutia mai degraba pozitiva a bursei din 25 ianuarie si pana acum. Ce se va intampla cu actiunile FP daca intreaga piata intra puternic pe scadere?

Enumeram atunci 7 motive pentru ca actiunile FP sa nu atinga tintele hiper-optimiste ale brokerilor si analistilor din banci (0,7-0,9 lei/actiune) ba mai mult, sa scada imediat dupa listare. Era vorba atunci de tentatia marcarii profitului de cei care cumparasera in 2008-2009 si la 10% din valoarea nominala (adica la 0,1 lei), de activele supraevaluate ale Fondului, de paralela cu SIF-urile (raport pret la bursa/VUAN), de profitabilitatea scazuta a activelor, de handicapul unei piete putin lichide (investitorii mari nu se blocheaza in asa ceva).

Ultimul argument, o eventuala schimbare a fundamentelor politicii monetare in SUA nu si-a facut inca simtita influenta. Cu toate astea actiunile au continuat sa scada, de la un maxim de 0,675 lei atins in prima zi de la listare, la 0,535 lei miercuri la 10,30. Am primit destule injuraturi in momentul publicarii articolului pe Hotnews, inclusiv in comentarii. Era greu de acceptat de cei care detineau actiuni, multi cumparandu-le in ultimele luni dinaintea listarii, ca profiturile nu li se vor majora exponential dupa cotarea la bursa.
  • Cate ceva despre context
Ce a facut bursa in saptamanile scurse de la sosirea FP (25 ianuarie)? Indicele BET era atunci 5.773 puncte, BET-C 3.374 puncte iar BET-FI 24.387 puncte. Acum, avem indicii cam tot pe acolo, inca in usoara crestere in ciuda unor corectii consumate dupa Paste. FP a scazut insa accelerat in raport cu piata, cel mai bine vazandu-se asta in comparatia SNP-FP (sa nu uitam ca SNP reprezinta principala detinere a Fondului). Pe 25 ianuarie FP inchidea la 0,6495 lei in timp ce SNP era cotat la 0,3690 lei iar in sedinta din 4 mai se tranzactiona in jur de 0,4270 lei, actiunile sale crescand deci intre timp in ton cu bursele de marfuri unde se tranzactioneaza petrolul. De ce n-a reflectat FP evolutia buna de pe segmentul commodities in acest rastimp? Si, mai ales, ce se va intampla cu actiunile FP cand preturile marfurilor vor incepe sa se corecteze mai rapid? Valoarea tranzactiilor cu actiunile FP a inceput sa scada la randul sau, ceea ce nu este deloc un semn bun pentru investitori. Din punctul meu de vedere, FP are cel mai mare potential de…short daca bursele revin hotarat pe rosu, cine mizeaza pe scadere fiind mai bine servit de acest emitent.
  • Doua vorbe despre argint
Cum laudatorii mei se simt prost astazi, ma voi referi pe scurt si la evolutiile din piata argintului. Dupa un varf care a amenintat serios pragul psihologic de 50 dolari, pretul a continuat sa scada repede, ieri ajungand la 41 dolari/uncia (ce coincidenta, o scadere cam tot ca la FP, de aceasta data in numai o saptamana in loc de 3 luni). Cum spuneam aici, “la inceputul anului 2010 am recomandat si eu argintul (vezi aici). Era in acel moment 18 dolari/uncia si avea potential de crestere, cum s-a demonstrat ulterior. Acum, la peste 40 dolari/uncia l-as recomanda doar celor care spera in varianta de argint a tulip-maniei. In definitiv, daca lipsa de ratiune poate depasi uneori toate asteptarile; nu inseamna insa ca trebuie sa ne pariem toti banii pe asta”. Am nuantat ulterior aici. Argintul a intrat se pare pe o panta descendenta, iar scaderea sa va depasi in amplitudine pe cea a aurului, asa cum si cresterea a fost absolut exploziva in ultimul an si jumatate. Asteptati deci traversarea urmatorului pinten deflationist inainte de a intra mai hotarat pe metalele pretioase, altfel riscati sa experimentati patania amatorilor de actiuni in 2008-2009, care au vazut prea devreme “oportunitatile” si s-au fript urat.

Citeste si alte articole ale lui Cristi Dogaru


Citeste mai multe despre   
























[P] Camera Consultantilor Fiscali organizeaza examen de atribuire a calitatii de consultant fiscal sau de consultant fiscal asistent in Bucuresti, in data de 4 noiembrie 2017

Camera Consultantilor Fiscali este organizatia profesionala de utilitate publica care coordoneaza activitatea de consultanta fiscala din Romania si are in evidenta peste 5.500 de membri la nivel national. Inscrierile la examen se fac in perioada 2 octombrie 2017 - 20 octombrie 2017 pe site-ul http://www.ccfiscali.ro/.

1895 vizualizari

  • 0 (0 voturi)    
    omisiune (Miercuri, 4 mai 2011, 12:41)

    asterix [anonim]

    s-a omis un amanunt (din greseala sau poate nu )....
    dividendul de 0.08 a fost acordat pentru o perioada de 2 ani (2008,2009)...
  • +1 (1 vot)    
    lamurire (Miercuri, 4 mai 2011, 16:27)

    pacientul anglo-roman [anonim]

    Stimate domnule Dogaru, va scrie un om fara prea multa stiinta de carte. Am "decat" cateva clase si alea facute cu greu. Ce inseamna domnule, "mandrul fond proprietatea, revizitat"? As fi interesat sa il vizitez si eu, daca as sti programul orar. Hai sa vorbim limba romana frumos, lin, duios because altfel, we are all revisited la cap.
    Many thanks for your patience!
  • 0 (0 voturi)    
    huxley (Miercuri, 4 mai 2011, 17:40)

    cristian dogaru [anonim]

    "brave new world, revisited"...sper ca va place huxley...FP m-a dus cu gandul la cartea lui huxley, prea vedeau toti o schimbare de paradigma dupa listarea lui...ma rog, cam pretentios pentru un articol economic...
  • 0 (0 voturi)    
    FP o mare bătaie de joc (Joi, 5 mai 2011, 11:58)

    emil [anonim]

    D-le Dogaru nu ne mai numiți investitori, noi nu am investit nimic la FP, noi "despăgubiții" vom rămâne veșnic păgubiți, are grijă așa zisul stat român de asta, noi am primit obligat-forțat niște hârtie igenică care la prima durere de burtă trebuie folosită și aruncată la gunoi, cu asta ne-am ales după ce am îmbogățit cu banii noștrii și progeniturile șobolanilor roșii, și mă refer la toată liota de funcționari ai statului care au pus în scenă o piesă de teatru dea dreptul batjocoritoare dar și la notarii, avocații, juriștii și mari specialiști care au pus umărul la o nouă spoliere a noastră prin numeroasele acte cerute total aiurea. Rezultatul se vede, este acest FP fără nici o valoare, cine l-a gândit a fost un imbecil, nici nepoții noștri nu vor vinde în profit acțiunile acestui FP, cineva deștept tare scria pe un alt site că peste câțiva ani valoarea FP se va tripla, da dar și prețurile se vor tripla până atunci.


Abonare la comentarii cu RSS

Top 5 articole cele mai ...



Hotnews
Agenţii de ştiri

Siteul Hotnews.ro foloseste cookie-uri. Cookie-urile ne ajută să imbunatatim serviciile noastre. Mai multe detalii, aici.
hosted by
powered by
developed by
mobile version