Laurian Lungu: ​​Adoptarea euro- mai bine pregatiti decat prea devreme

de Laurian Lungu     HotNews.ro
Duminică, 1 mai 2011, 12:30 Actualitate | Opinii

Laurian Lungu
Foto: HotNews.ro
Criza economica recenta este o buna oportunitate de a re-examina perspectiva Romaniei de aderare la zona euro. Exista curente de opinie care sustin ca obiectivul adoptarii euro sa ramana pentru 1 ianuarie 2015. Alte pareri sustin amanarea acestei date cu cativa ani.
Insistenta de a defini o data exacta la care Romania sa adere la zona euro este paradoxala. Motivatia conform careia identificarea unei date ar oferi clasei politice o ancora, care sa asigure o continuitate prudenta a politicilor economice, a devenit perimata in momentul in care Romania a aderat la pactul Euro Plus.
  • specificarea unei date exacte de aderare la zona euro nu mai are sens
Adoptarea monedei euro este conditionata de indeplinirea criteriilor de la Maastricht. Insa, prin semnarea Euro Pactului Plus, politica fiscala va trebui sa fie oricum constransa sa opereze cu limitele superioare de 3% din PIB pentru deficitul bugetar si 60%
diferenta PIB fata se potential
Foto: Hotnews
din PIB pentru datoria publica – in fapt criteriile de la Maastricht. Mai mult, respectarea acestor plafoane va trebui sa fie legiferata (sau inclusa in constitutie). Volatilitatea RON vs Euro este de asteptat sa se incadreze usor in banda de variatie a ERM II; rezervele BNR acopera de trei ori baza monetara iar variatia ratei de schimb a fost oricum cu mult inferioara limitelor intervalului de variatie al ERM II pana si in plini ani de criza economica, 2009 si 2010.  Iar criteriul legat de inflatie este strans legat de obiectivul politicii monetare al BNR – care se afla oricum in afara controlului politic.

In acest context, specificarea unei date exacte de aderare la zona euro nu mai are sens. Romania trebuie sa adopte euro atunci cand economia este pregatita. Aceasta ar trebui sa fie pozitia autoritatilor vis-à-vis de trecerea la euro. Astfel, s-ar evita problemele, deloc triviale, legate de formarea unor anticipatii eronate ale pietelor.
  • disparitatile intre Romania si alte tari ale zonei monetare sunt evidente
Daca istoria recenta ar fi un ghid bun pentru viitor, probabilitatea ca Romania sa intre in ERM II cu o economie adaptata la cerintele unei piete libere, undeva in 2013-2014 (asa cum este mentionat in programul de convergenta) este extrem de redusa. Economia Romaniei are  deficiente structurale majore care nu numai ca obstructioneaza puternic canalul ratei dobanzii a
rata dobanzii pol monetara
Foto: Hotnews
mecanismului de transmitere a politici monetare dar favorizeaza si mentinerea unor rente in economie care genereaza ineficienta.
Din punct de vedere economic, aderarea la zona euro impune cateva pre-conditii: un anumit grad de sincronizare a ciclurilor economice intre Romania si restul tarilor din zona euro, o convergenta a politicii monetare a BCE si BNR precum si un grad ridicat de functionalitate ale mecansimelor alternative de ajustare economica in fata socurilor.

La toate cele trei capitole, disparitatile intre Romania si alte tari ale zonei monetare sunt evidente. Asa cum o demonstreaza cu prisosinta atat istoria recenta cat si performanta economica din ultimii 3 ani exista un decalaj al evolutiei economice de cel putin cateva trimestre. Pe langa acesta, amplitudinea ciclului economic este mult mai mare in Romania decat acela al mediei tarilor din zona euro. Asa cum se observa si din graficul de mai jos, diferenta PIB fata de potential a Romaniei a fost in mod consistent diferita fata de cea a Frantei sau Germaniei, tarile a caror situatie economica influenteaza in mare masura cursul politicii monetare a BCE.      
  • este necesara eliminarea preturilor administrate, care reprezinta o cincime din ponderea preturilor in cosului de consum
Diferentele persista si in ceea ce priveste rata dobanzii de politica monetara a BNR si BCE. Cu exceptia unei perioade relativ scurte in jurul lui 2007, diferentialul de dobanda din ultimii 6 ani a fost de cel putin 4-5 puncte procentuale. Convergenta acestora este un proces de durata mai ales prin prisma presiunilor inflationiste curente care exista in economia globala. Pe plan intern este necesara eliminarea preturilor administrate, care reprezinta o cincime din ponderea preturilor in cosului de consum. Acest proces este de asteptat sa mentina diferentialul de dobanda a ratei de referinta intre BNR si BCE ridicat, cel putin pe termen mediu.    
 
Adoptarea euro este un obiectiv care trebuie mentinut. Insa, fortarea economiei Romaniei de a intra in zona euro nepregatita poate impune costuri majore asupra cresterii economice a acesteia pe termen lung. Cerintele Europactului si independenta BNR sunt elemente suficiente care pot asigura coerenta si coordonarea politicilor economice pentru atingerea unor obiective clar definite. Motivatia avansarii unei date exacte de aderare la zona euro isi pierde astfel din forta. In contextul curent in care incertitudinile vor continua sa persiste pe piata globala este mult mai prudent ca data aderarii sa ramana cu optiunea ‘open-ended’. 

Nota red: Laurian Lungu este managing partner al Macroanalitica. Face parte din grupul de cercetare care a lucrat la proiectul Consiliului Investitorilor Straini "Restarting Economy Growth". Vezi aici un CV al autorului.


Citeste mai multe despre   
























Astra Film Festival 2017

VIDEO INTERVIU Bill Nichols, critic de film si pionier al studiului de film documentar: In timpul facultatii inca nu stiam ca voi deveni. Eu nu eram interesat sa fac bani, ci cautam implinirea. Si a durat o vreme sa imi dau seama.

Bill Nichols, critic de film american, profesor emerit si un pionier al studiului de film documentar contemporan a discutat in cadrul unui interviu despre visele si aspiratiile din tinerete, tehnicile din filmele documentare si influenta tehnologiei in industria cinematografica.
  • Intra in articol pentru a citi principalele declaratii ale lui Bill Nichols

1176 vizualizari

  • 0 (0 voturi)    
    nu e de bine (Duminică, 1 mai 2011, 12:02)

    MirceaA [utilizator]

    in toate tarile care au trecut la euro, toate preturile s-au dublat. In Germania, ce costa 1 marca s-a facut 1 euro, iar in Grecia nu-ti venea sa crezi ca este aceeasi tara... totul dublu, de la gogoasa la cazare.
    • 0 (0 voturi)    
      @MirceaA (Marţi, 6 septembrie 2011, 14:45)

      IG [anonim] i-a raspuns lui MirceaA

      prin alinierea la EURO nu ar creste decat preturile articolelor care au in prezent preturi mici (sub echivalentul RON al unui EURO).
  • 0 (0 voturi)    
    dupa razboi (Duminică, 1 mai 2011, 13:49)

    Goe [anonim]

    Dupa razboi (adica dupa ce ne-au taiat in mod cert macaroana) apart tot felel de "destepti" care ne explica ca nu eram pregatiti pentru euro. De ce nu ne spuneau asta acum 2 luni?
  • 0 (0 voturi)    
    care din care? (Duminică, 1 mai 2011, 14:09)

    simplicius [anonim]

    care dintre politicieni inteleg BANII si care dintre cei ce inteleg banii este poliitcian??? Intrebare-incuietoare. Aderarea la pactul Euro plus va fi anulata de primul ministru Ponta (care nupoate da pomeni in dispretul deficitului controlat). Intrarea in ERM este o mult mai angajanta, iar o iesire -politicianista- poate revolta opinia publica.
  • +2 (2 voturi)    
    anticipatia anticipatiei care este.. (Duminică, 1 mai 2011, 15:46)

    zizin [anonim]

    un limbaj popos, fara argumente concrete,ex: "Astfel, s-ar evita problemele, deloc triviale, legate de formarea unor anticipatii eronate ale pietelor". "Romania trebuie sa adopte euro atunci cand economia este pregatita"..adica la Sf. Asteapta. Adoptarea Euro ar confirma un fapt implinit, economia este euro-izata, populatia foloseste euro pentru tranzactiile importante, leul este doar la piata, la precupeti. Nu in ultimul rand, adoptarea euro ne-ar scapa de aberatiile unor specialisti, ceea ce nu e putin lucru..stim si noi, stiu si ei asta.
    • +1 (1 vot)    
      adevar graiesti (Luni, 2 mai 2011, 0:06)

      argoman [utilizator] i-a raspuns lui zizin

      Pseudoanalistii economici cu multiple masterate in domeniu nu au aflat ca economia Romaniei,alba si neagra,este in Euro in mare parte.Libertatea financiara asigurata de Leu nu face altceva decat inflatie si pomeni electorale care se transforma tot in inflatie.
      • 0 (0 voturi)    
        ... (Luni, 2 mai 2011, 9:39)

        anonim [anonim] i-a raspuns lui argoman

        Extraordinar ce specialisti avem in Romania. Daca am face un guvern din forumnisti am depasi economia SUA in doi ani.
        Acum poate ne explici si noua cum poti trece la euro cu o inflatie de 8% pe an. Asta in conditiile in care rata inflatiei se calculeaza pe baza unor esantioane deja alese in mod convenabil.
        • 0 (0 voturi)    
          specialistul doi si'un sfert (Luni, 2 mai 2011, 10:35)

          zizin [anonim] i-a raspuns lui anonim

          Criteriul Maastricht spune ca inflatia trebuie sa fie max 1,5% peste media a 3 state euro cu cea mai mica inflatie. acest nivel de inflatie romania nu l-a avut niciodata, sub blanda carmuire a lui Isarescu. In rest, toate celelate criterii au fost sau pot fi atinse. Trecand peste justetea criteriilor, cred ca romania ar putea negocia usor derogari, acum cand majoritatea statelor europen sunt in afara parametrilor stabiliti. Acesti parametrii au fost stabiliti intr-o perioada de crestere economica si calm financiar, fara sa se ia in calcul caraterul ciclic al evolutiei economiilor de piata. Dar asta e alta discutie..
          • 0 (0 voturi)    
            ... (Luni, 2 mai 2011, 12:08)

            anonim [anonim] i-a raspuns lui zizin

            S-ar intampla acealsi lucru ca atunci cand am intrat in Uniunea Europeana. Atunci a trebuit sa eliminam taxe vamale, impozite si accize, etc. Economia romaneasca nu era pregatita sa faca fata concurentei si multi producatori au intrat in faliment sau au avut mari dificultati. Sigur unii "economisti" vor spune ca asa e economia de piata, insa nu poti ignora consecintele.

            Practic se ajunge la o reactie in cascada, producatorii locali dau faliment, se reduce cererea, sunt afectati alti producatori, si tot asa pana raman doar serviciile esentiale pentru ca doar pentru asta va mai exista cerere. Chiar si in SUA, s-au acordat subventii firmelor private pentru a preveni o astfel de reactie cu costuri infinit mai mari.

            Deci adoptarea prematura a unei asfel de masuri, ar fi ca si cum te-ai inscrie la un maraton fara sa ai conditie fizica. Ca noi ne "antrenam" de 20 de ani fara rezultate, e alta poveste.
  • 0 (0 voturi)    
    ieri trebuia (Duminică, 1 mai 2011, 18:42)

    vinny [anonim]

    Euro e mai greu de furat decat leul...hai sa terminam autostaziile si apoi vedem cand vom fi pregatiti sa adoptam Euro :))


Abonare la comentarii cu RSS





Buchete.ro de 12 Ani: Florarie Online cu Livrare Flori la Domiciliu in Bucuresti

ESRI

Top 5 articole cele mai ...



Hotnews
Agenţii de ştiri

Siteul Hotnews.ro foloseste cookie-uri. Cookie-urile ne ajută să imbunatatim serviciile noastre. Mai multe detalii, aici.
hosted by
powered by
developed by
mobile version
Duminică